白糖：长假将至 注意风险田野毛茛

现货方面：周三，南宁中间商报价在5040-5080元，报价较上日上调10-30元，糖业集团报价5080元，报价上调20元，成交一般。

核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认野甘草属为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

短期观点：我们注意到近期白糖的走势与金属化工品种有所背离，主要表现在白糖的基本内因上不支持其大幅下跌，所以前期白糖的走势相对独立，更多时候是被动走低。从时间和技术上看，我宽翅橐吾们认为金属化工品种近期应该有企稳的迹象并出现阶段性反弹（尽管中长期我们还看跌），而对应相对独立的白糖也将出现较大的反弹行情。

分析：周四，白糖小幅然后走低，与金属能源化工品种走势背离，再次显示白糖走势的相对独立性。昨天我们就提过白糖1101合约即将触及4800元附近的压力位，并有可能会出现一定的回调，但白糖的走势比我们预期的弱，并没有将触及4800元的阻力位，如果今天白糖1101合约不能守住4750元一线，预计短期内期价仍会有一定的下调空间，但不会改变我们对白糖正在构建阶段性底部的判断。

操作上，我们继续持有白糖1101合约10%仓位的中线多单，短期压力位在4800元附近，我们会密切关注此位置的表现是否决定继续加仓。长假将至注意风险，祝大家节日快乐！